Die US-Wirtschaft treibt das globale Wachstum weiter voran. Über die meisten Kennzahlen hinweg ist das wirtschaftliche Umfeld in den USA sehr gesund, z. B. im Hinblick auf Beschäftigung, Produktivität, BIP-Wachstum oder Bewertungen an den Aktienmärkten. Die Inflation ist kein so großes Problem mehr wie vor 12 bis 24 Monaten, und die US-Notenbank hat bereits mit Zinssenkungen begonnen. Die Ungewissheit rund um die Wahlen ist vorbei, und die Aktienmärkte verzeichneten am ersten Tag nach der Wiederwahl von Präsident eine deutliche Rally. Der Private-Equity-Sektor folgte dieser Entwicklung mit verbesserten Kennzahlen in Bezug auf Transaktionsströme, Kreditverfügbarkeit und Ausstiegszahlen.
Private Equity ist mittlerweile eine ausgereifte Anlageklasse, und Anleger müssen sehr sorgfältig vorgehen, um weiterhin Anlagerenditen erwirtschaften zu können, die ihre Erwartungen erfüllen. Das untere Ende des Marktes ist weiterhin ein spannender Bereich, der weniger effizient, weniger umkämpft und weniger von außen beeinflusst ist. Er bietet große Chancen für erhebliche Wertschöpfung im operativen Bereich, unterstützt Unternehmen dabei, Skaleneffekte zu erzielen, und belohnt Anleger mit überdurchschnittlichen Renditen.
Die „Demokratisierung“ von Private Equity wird sich fortsetzen, da der Vermögensverwaltungs- und Privatanlegermarkt für die Industrie die breitesten Möglichkeiten bei der Aufnahme von neuem Kapital bietet.
KI war im Jahr 2024 das dominierende Thema, und dies wird sich höchstwahrscheinlich fortsetzen. Ob und wann KI tatsächlich eine technologische Revolution darstellt oder Produktivitäts- und Gewinnsteigerungen ermöglicht, wird mit Sicherheit weiter diskutiert werden. Anleger müssen vor allem in der Lage sein, zwischen Hype und Realität zu unterscheiden. Unabhängig davon werden aber in den USA im Bereich Technologie und Innovation weiterhin sehr attraktive Anlagechancen bestehen.
Europa wird weiterhin die Führungsrolle im Kampf gegen den Klimawandel innehaben, wodurch sich bedeutende Anlagemöglichkeiten durch regulatorischen Rückenwind, staatliche Unterstützung und eine hohe institutionelle Nachfrage auftun. Die grenzüberschreitende Investitionstätigkeit in China bleibt aufgrund der geopolitischen Unsicherheit verhalten. Andere Länder in der Region werden davon profitieren, dass unter diesen Umständen ein Teil des Kapitals nicht nach China, sondern stattdessen nach Indien, Japan und Südostasien fließen wird.
Wir sind der Ansicht, dass Anleger mit globaler Reichweite, signifikantem Transaktionsvolumen, strengen Underwriting-Standards und flexiblen Anlagekonzepten weiterhin belohnt werden.
