Questo articolo fa parte della serie Market Snapshot ed é stato pubblicato originariamente il 03/10/2025.
Il sentiment degli investitori globali nei confronti della Cina è cambiato in seguito ai segnali di ulteriori rapidi sviluppi nell’intelligenza artificiale.
Le azioni cinesi hanno registrato una forte ripresa nella seconda metà di quest’anno, trainate dall’ottima performance dei titoli tecnologici e sostenute da un cambiamento nel sentiment degli investitori globali nei confronti della seconda economia più grande del mondo.
L’entusiasmo degli investitori per il settore tecnologico cinese, iniziato con la svolta nell’intelligenza artificiale di DeepSeek all’inizio dell’anno , ha registrato un’accelerazione a settembre, in concomitanza con lo sviluppo di ulteriori modelli di intelligenza artificiale (IA) competitivi a livello globale, l’annuncio di una maggiore spesa per le infrastrutture di IA e i progressi compiuti da Pechino per raggiungere l’autosufficienza nella produzione di microchip avanzati.
“Le valutazioni delle azioni cinesi restano molto interessanti e il rapido sviluppo dell’enorme settore tecnologico del Paese ha generato molto interesse”, afferma Sandy Pei, Senior Portfolio Manager, China Equity presso Federated Hermes.
L’indice Hang Seng Tech, che comprende le 30 maggiori società tecnologiche quotate a Hong Kong, è salito del 50% da inizio anno, rispetto alla crescita del 18% registrata nello stesso periodo dall’indice Nasdaq1.
La multinazionale tecnologica Alibaba è cresciuta del 122% da inizio anno, mentre gli altri colossi tecnologici Tencent e Baidu sono cresciuti di oltre il 60%, e tutti e tre i gruppi hanno investito molto nell’intelligenza artificiale. Solo a settembre, Alibaba e Baidu hanno visto il prezzo delle loro azioni aumentare rispettivamente del 29% e del 38,2%2.
La ripresa del settore tecnologico segue un periodo difficile, caratterizzato da una stretta sul settore tecnologico, che ha portato a un forte calo dei prezzi delle azioni e all’esodo degli investitori stranieri. Tuttavia, un incontro di alto profilo tra il presidente cinese Xi Jinping e i principali gruppi tecnologici all’inizio di quest’anno ha segnalato un cambiamento nella politica governativa e ha rafforzato la fiducia degli investitori nel settore.
Figura 1: Le azioni cinesi dell’intelligenza artificiale sono salite alle stelle da inizio anno
Timori per crescita e deflazione
Tuttavia, permangono preoccupazioni sulla salute dell’economia cinese, in un contesto di persistenti pressioni deflazionistiche e segnali di rallentamento della crescita, nonostante l’impatto delle tensioni commerciali con gli Stati Uniti sia stato meno grave di quanto temuto. L’indice dei prezzi al consumo cinese ha registrato una contrazione dello 0,4% su base annua ad agosto e la crescita delle esportazioni ha rallentato3.
Secondo S&P Global 4 , si prevede che la crescita del PIL cinese rallenterà a circa il 4% su base annua nella seconda metà del 2025, dopo essere aumentata del 5,3% nella prima metà.
L’indice CSI AI, che monitora fino a 50 società con azioni di classe A coinvolte nell’intelligenza artificiale, ha registrato un rendimento del 68,7% YTD, rispetto al 18% dell’indice di riferimento CSI 300 5 .
“Ci sono prove che alcuni problemi strutturali del Paese, come i problemi nel settore immobiliare cinese, si stanno attenuando, mentre è chiaro che molte aziende cinesi hanno continuato a prosperare nonostante le tensioni commerciali con gli Stati Uniti”, aggiunge Pei.
1 Bloomberg al 2 ottobre 2025.
2 Ibid.
3 China slips back into deflation as economy shows signs of cooling
5 Bloomberg al 2 ottobre 2025.
