Wie sieht ein Arbeitstag bei MDT aus?
Die Portfoliokonstruktion ist bei MDT Advisers1 ein täglicher, datengesteuerter Prozess, der auf proprietären Tools für maschinelles Lernen basiert.
Jede Nacht lädt das Team Daten von Anbietern herunter, berechnet Unternehmenseigenschaften neu und lässt jede Aktie im heimischen Aktienuniversum durch unser Entscheidungsbaum-Modell2 laufen, um neue Prognosen zu erstellen. Diese Prognosen werden dann in unseren proprietären Portfolio-Optimierer eingespeist, der jede Strategie neu gewichtet und eine Handelsliste zur Überprüfung erstellt.
Der Tag beginnt mit einem Handelsüberprüfungsprozess, bei dem die menschliche Aufsicht eine entscheidende Rolle spielt. Die Modelle von MDT arbeiten zwar mechanisch, doch das Team stellt sicher, dass die Daten korrekt sind und keine wesentlichen neuen Entwicklungen eingetreten sind, die das Modell möglicherweise noch nicht berücksichtigt. Bei diesem Schritt geht es nicht um subjektive Überschreibungen, sondern um die Validierung von Eingaben und das Verständnis des Verhaltens des Modells.
Neben dem Tagesgeschäft verbringen wir den Großteil unserer Zeit mit Research und der Modellverbesserung. Die Ideenfindung ist ein zentraler Bestandteil des Prozesses von MDT, und das Engagement des Unternehmens für die interne Entwicklung von Tools – von Backtesting-Engines bis hin zu Risikomodellen – verschafft uns außergewöhnliche Flexibilität und Kontrolle.
Wie funktioniert der Portfolio-Optimierer in der Praxis?
Unser proprietärer Optimierer ist ein wesentlicher Bestandteil der Portfoliokonstruktion von MDT. Er umfasst mehrere Dimensionen, darunter:
- Alpha-Prognosen aus unserem Entscheidungsbaum-Modell
- Strenge Risikobeschränkungen, die einheitlich auf alle Portfolios angewendet werden.
- Statistische Risikomodelle zur Vorhersage der Volatilität und des Tracking Error
- Handelskostenmodelle, einschließlich Marktauswirkungen und Liquiditätsüberlegungen
Die Risikobeschränkungen, die für alle unsere Portfolios einheitlich sind, sowie ein statistisches Risikomodell, das Vorhersagen zu Volatilität und Tracking Error trifft, helfen uns dabei, einheitlichere Ergebnisse zu erzielen.
Obwohl der Prozess sehr systematisch abläuft, spielt menschliche Aufsicht dennoch eine Rolle, insbesondere bei der Interpretation von Nachrichten oder der Bewertung der Relevanz von Dateneingaben. Unsere Philosophie besteht darin, jede mögliche Überschreibung auf Daten zu stützen, um sicherzustellen, dass Entscheidungen objektiv und analytisch fundiert bleiben.
Diese disziplinierte Mischung aus Automatisierung und Aufsicht ermöglicht es uns, bei unseren täglichen Anlageaktivitäten Präzision, Anpassungsfähigkeit und Transparenz zu gewährleisten.
Wie hat sich der Prozess von MDT in den letzten Jahren an die Veränderungen auf dem Markt angepasst?
Wir haben in den letzten Jahren erhebliche Veränderungen der Marktstruktur beobachtet – Veränderungen, die sich auf die Wirkungsweise quantitativer Strategien ausgewirkt haben. Im Vergleich zur Lage vor einem Jahrzehnt fühlen sich die Märkte heute grundlegend anders, obwohl die genauen Ursachen immer noch komplex und vielschichtig sind.
Anstatt zu versuchen, eine einzige Ursache für diese Veränderung zu identifizieren, betonen wir, wie wichtig es ist, aktive Strategien zu pflegen, die darauf ausgelegt sind, Ineffizienzen unabhängig von ihrer Herkunft zu monetarisieren.
Das bedeutet, dass wir nicht wissen müssen, was das Marktverhalten tatsächlich steuert. Wichtig ist, dass wir aktive Strategien haben, die Ineffizienzen ausnutzen können, wenn sie auftreten.
Trotz der täglichen Herausforderungen und Unwägbarkeiten empfinden wir die Dynamik der Märkte als motivierend. Der ständige Zufluss neuer Daten, unerwartete makroökonomische Entwicklungen und Veränderungen im Anlegerverhalten sorgen dafür, dass das quantitative Investieren attraktiv bleibt.
Es gibt ständig neue Informationen. Auf makroökonomischer Ebene gibt es immer unvorhergesehene Wendungen und bisher unbekannte Risiken, die plötzlich auftreten. Aus meiner Sicht habe ich ein großartiges und wirklich spannendes Feld gefunden, um meine technischen Kenntnisse anzuwenden.
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1 MDT Advisers ist die aktive quantitative Sparte von Federated Hermes und kann auf eine Erfolgsbilanz von mehr als 30 Jahren zurückblicken.
2 Einfach ausgedrückt besteht ein Entscheidungsbaum aus einer Reihe von Ja/Nein-Fragen, die zu einem bestimmten Ergebnis führen. Das Anlageteam von Federated Hermes MDT nutzt Entscheidungsbäume als zentralen Bestandteil des Anlageprozesses. Sie liefern eine tägliche Einschätzung der voraussichtlichen Performance jedes Unternehmens im Vergleich zum Gesamtmarkt, basierend auf den aktuellen Marktpreisen, Finanzberichten und Schätzungen von Sell-Side-Analysten.
DISCLOSURES
Views are as of the date above and are subject to change based on market conditions and other factors. These views should not be construed as a recommendation for any specific security or sector.
The quantitative models and analysis used by MDT may perform differently than expected and negatively affect performance.
There is no guarantee the use of regression trees will be a successful investment approach.
Stocks are subject to risks and fluctuate in value.
Alpha measures the excess returns of a portfolio relative to the return of a benchmark index.
The value of investments and income from them may go down as well as up, and you may not get back the original amount invested. Past performance is not a reliable indicator of future results.
This is a marketing communication. The views and opinions contained herein are as of the date indicated above, are those of author(s) noted above, and may not necessarily represent views expressed or reflected in other communications, strategies or products. These views are as of the date indicated above and are subject to change based on market conditions and other factors. The information herein is believed to be reliable, but Federated Hermes and its subsidiaries do not warrant its completeness or accuracy. No responsibility can be accepted for errors of fact or opinion. This material is not intended to provide and should not be relied on for accounting, legal or tax advice, or investment recommendations. This document has no regard to the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any specific recipient.
This document is published solely for informational purposes and is not to be construed as a solicitation or an offer to buy or sell any securities, related financial instruments or advisory services. Figures, unless otherwise indicated, are sourced from Federated Hermes. Federated Hermes has attempted to ensure the accuracy of the data it is reporting, however, it makes no representations or warranties, expressed or implied, as to the accuracy or completeness of the information reported. The data contained in this document is for informational purposes only, and should not be relied upon to make investment decisions.
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Issued and approved by MDT Advisers, A Federated Advisory Company
4115815336
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