Mitch Reznick, CFA
Am 2. August 2023 erreichte die Welt den Earth Overshoot Day. Dies ist der Tag, an dem die Erde ihr jährliches Budget an Naturkapital verbraucht hat, um in diesem Jahr einen wirtschaftlichen Mehrwert für die Menschheit zu schaffen. Über den Earth Overshoot Day hinaus zehrt die Erde am Naturkapitalbudget des Folgejahres. Daher führen wir ab dem Earth Overshoot Day Naturkapitalbudgets. Als Wissenschaftler den Earth Overshoot Day in den 1970er Jahren erstmals berechnet haben, fand er Ende Dezember statt; vor 10 Jahren fand er Ende August statt. Der Trend bewegt sich in die falsche Richtung.
Darüber hinaus schätzten Wissenschaftler des Stockholm Resilience Centre (SRC), dass die Erde sechs ihrer neun planetaren Belastungsgrenzen bereits überschritten hat. Das SRC ist der Ansicht, dass der Planet innerhalb dieser neun Grenzen bleiben muss, um stabil zu bleiben und die wachsende Bevölkerung zu versorgen. Falls es jemals Warnsignale für die nachlassende Fähigkeit der Erde, die Menschheit dauerhaft zu versorgen, gegeben hat, dann handelt es sich hier um ein solches.
Ist das Naturkapital in Gefahr, dann ist auch die Erzeugung von globalem wirtschaftlichem Wert in Gefahr.
Warum ist das alles wichtig? Laut dem Weltwirtschaftsforum „ist mehr als die Hälfte des globalen BIP moderat oder stark von der Natur und ihren Dienstleistungen abhängig“. Ist das Naturkapital in Gefahr, dann ist auch die Erzeugung von globalem wirtschaftlichem Wert in Gefahr. Dies ist daher ein systemisches Risiko.
Glücklicherweise erkennen unzählige internationale Organisationen, Länder, Regulierungsbehörden, Unternehmen und Investoren dies an und reagieren darauf. Dieser globale Widerstand gegen die Effekte des Anthropozän-Zeitalters erzeugt Kräfte, die sich auf die Nachhaltigkeit auswirken – Änderungen der Vorschriften, veränderte Werte und sich verändernde Vorlieben beim Verbrauch. Diese Kräfte lösen systematische Veränderungen in der Wirtschaft und damit auch auf die Finanzen aus.
Die Unternehmen, die über die Transparenz und Governance verfügen, um diese strukturellen Veränderungen zu sehen und sich an sie anzupassen, d. h. Risiken zu managen und/oder Chancen zu nutzen, sind die widerstandsfähigen Unternehmen der Zukunft. Sie sind die Gewinner bei diesem unwiderruflichen Wandel der Wirtschaft. Mit Blick auf das Jahr 2024, sofern es die Bewertung zulässt, sind dies die Unternehmen, in die wir investieren möchten, da sie unserer Ansicht nach Alpha-Quellen für unsere Kunden sein und positive Auswirkungen auf die Umwelt und damit die Gesellschaft haben werden.
Wir gehen davon aus, dass Naturkapital 2024 weiterhin ein Thema sein wird. Bis heute haben wir die Natur und ihre Dauerhaftigkeit weitgehend als selbstverständlich angesehen. Wenn wir jedoch kritische und irreversible Wendepunkte erreichen, wird das Wachstum begrenzt und wir erfahren möglicherweise sehr hohe finanzielle Verluste, wenn wir unseren derzeitigen Kurs fortsetzen. Die gute Nachricht ist, dass wir noch die Möglichkeit haben, dieses Problem zu beheben.
COP161 wird der Schlüssel zum Erreichen der Verpflichtungen sein, die für diese Veränderung erforderlich sind. Von den Ländern wird erwartet, dass sie nationale Biodiversitätsstrategien entwickeln. Wir werden die Regierungen drängen, sowohl ihre Ziele von 30 % bis 2030 als auch die im Rahmen des Global Biodiversity Framework definierten detaillierteren Ziele zu erreichen. Das bedeutet, die wichtigsten Biodiversitäts-Hotspots zu schützen, die Subventionen neu auszurichten, um naturfreundliche Aktivitäten zu belohnen, und die Hauptgründe für den Verlust der Biodiversität anzugehen.
Politischer Wille muss in klare, effektive und faire Richtlinien umgesetzt werden, und zwar mit Governance-Systemen, die Tropenwälder und Ozeane sowie andere kritische Ökosysteme schützen.
Politischer Wille muss in klare, effektive und faire Richtlinien umgesetzt werden, mit Governance-Systemen, die Tropenwälder und Ozeane sowie andere kritische Ökosysteme schützen. Bestehende Unternehmen sollten überlegen, wie sie sich auf die Natur auswirken und wie sie den nachfolgenden Schaden wieder beheben können. Wir müssen unseren gemeinsamen Fokus von der Risikominimierung auf die Natur verlagern, indem wir neue regenerative und zirkuläre Geschäftsmodelle und Umsatzströme entwickeln. Es gibt bereits viele innovative Unternehmen, die Lösungen entwickeln, und wir brauchen ebenso innovative Finanzierungslösungen. Gemischte Finanzierungen werden entscheidend sein, um die Ergebnisse zu erzielen, die wir in den wertvollsten Ökosystemen sehen möchten, insbesondere im Globalen Süden, wo die Finanzierung erheblich skaliert werden muss.
Da die verpflichtenden Klimaangaben immer weiter verbreitet sind und die Empfehlungen der Taskforce on Nature-related Financial Disclosures immer schneller umgesetzt werden, werden die Aufsichtsbehörden und Standardsetter – einschließlich des International Sustainability Standards Boards – bald auf naturbezogene Angaben achten.
Die Offenlegung ist kein Selbstzweck. Mit der Verbesserung der Datenverfügbarkeit entstehen neue Vorschriften, die Unternehmen und Finanzinstitute zu konkreten Maßnahmen drängen. In der EU werden wir beispielsweise 2024 die Vereinbarung der Corporate Sustainability Due Diligence Directive sehen, damit Unternehmen und möglicherweise auch Finanzinstitute Maßnahmen ergreifen müssen, um soziale und ökologische negative Auswirkungen in ihren Wertschöpfungsketten zu erkennen und zu mindern.
Breitblättrige Waldlebensräume bieten im Vereinigten Königreich den höchsten Wert an Dienstleistungen zur Beseitigung von Umweltverschmutzung
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1 2024 die United Nations Biodiversity Conference (COP16) der Parteien des UN Convention on Biological Diversity (CBD) soll 2024 stattfinden
