Asia ex-Japan Equity

Gutes Verhältnis von Kurs und Qualität

Gründe für ein Investment

Kurs-Qualitäts-Verhältnis

Wir sind kursorientierte Anleger und konzentrieren uns auf den Kauf von Aktien über das gesamte Qualitätsspektrum hinweg, die im Verhältnis zu ihrem Wert attraktive Kurse aufweisen.

Antizyklischer Anlagestil

Wir interessieren uns für Aktien, die vorübergehend nicht in der Gunst der Anleger stehen.

Asymmetrische Gewinne

Wir halten nach Gelegenheiten Ausschau, bei denen wir mehr profitieren, wenn wir richtig liegen, als wir verlieren, wenn wir falsch liegen.

ESG-Integration

Wir beziehen ESG und Engagement in unseren Anlageprozess ein und nutzen dabei die Ressourcen von EOS bei Federated Hermes, unserem führenden Stewardship-Team.
Jonathan Pines

Wir streben ein asymmetrisches Renditeprofil an und achten dabei besonders auf das absolute Verlustrisiko

Jonathan Pines, CFA
Portfolio Manager, Asia ex-Japan

Warum sollte man in den Asia ex-Japan Equity investieren?

Wir suchen nach Unternehmen, die im Verhältnis zu ihrem Wert attraktiv bewertet sind. Wir sind eher wertorientiert, investieren aber sowohl in den traditionell als wertorientiert definierten als auch in den wachstumsorientierten Teil des Marktes, da auch Qualitätsunternehmen mit höheren Multiplikatoren einen guten Wert darstellen und aus der Gunst der Anleger fallen können. Das Portfolio weist deutlich niedrigere Kurs-Gewinn- und Kurs-Buchwert-Multiplikatoren und eine höhere Dividendenrendite auf als der Index.

Wir investieren nach einem konträren Anlagestil. Die von uns erworbenen Aktien sind häufig attraktiv bewertet, da die Nachrichten in letzter Zeit negativ waren und die Aktien eine Underperformance erzielten. Was unseren Anlagestil betrifft, stehen wir im Vergleich zu unseren 10 besten Konkurrenten (gemessen am verwalteten Vermögen) allein da. Somit haben wir eine sehr geringe Korrelation mit dem übrigen Fondsmarkt.2



2Quelle: Morningstar, Daten per Ende Juni 2021 aufgrund einer dreimonatigen Verzögerung bei der Offenlegung der Bestände. Die verschiedenfarbigen Punkte stehen für die von Morningstar ermittelten Anlagestile der Vergleichsunternehmen. Die Vergleichsgruppe wurde auf der Grundlage der 10 größten AUM-Fonds in der Morningstar-Kategorie Asien ohne Japan ausgewählt.

Wir sind bestrebt so zu investieren, dass die Vor- und Nachteile einer Position asymmetrisch sind: die Vorteile überwiegen bei weitem die möglichen Nachteile. Unsere umfangreicheren Positionen sind in der Regel diejenigen mit einem geringeren Risiko – wir definieren Risiko als den dauerhaften Kapitalverlust und nicht als Volatilität oder Abweichung von der Benchmark.

Wie wir investieren

Fundamentaler Bottom-up-Anlageprozess
Risikobewusst
ESG-Integration

Anlagephilosophie

Unseres Erachtens kann Alpha am besten durch eine Bottom-up-Analyse generiert werden: durch den Erwerb von Aktien von Unternehmen, deren Kurs im Verhältnis zu ihrer Qualität attraktiv ist.

Anlageprozess

Wir führen eine Liquiditäts- und Größenanalyse durch und filtern nach Unternehmen, die im Verhältnis zu ihrer Qualität günstiger als erwartet gehandelt werden, wodurch sich das Universum von 18.000 Aktien auf etwa 250 reduziert.

Wir analysieren Jahresabschlüsse, schreiben Berichte und prognostizieren Entwicklungen im Finanzbereich. Wir führen Gespräche mit dem Management und beziehen ESG-Analysen mit ein. Dieser Prozess beschränkt unser Anlageuniversum auf ca. 100 Aktien.

Wir wählen 45-60 Aktien mit Fehlbewertungen aus, wobei wir den Umfang der Positionen unter Berücksichtigung des Risikos festlegen. Wir haben eine durchschnittliche Haltedauer von 18 bis 24 Monaten. Wir verkaufen, wenn eine Aktie ihren inneren Wert erreicht, sich unsere Einschätzung ändert oder uns eine bessere Idee einfällt. 

Team

6084, 6123
Jonathan Pines

Jonathan Pines, CFA

Lead Portfolio Manager, Asia ex-Japan, Federated Hermes Limited

Sandy Pei

Sandy Pei, CFA

Deputy Portfolio Manager, Asia ex-Japan, Federated Hermes Limited

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Produktinformationen

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