US SMID Equity
Inversión en una cartera de pequeñas empresas estadounidenses de alta calidad
Motivos para invertir
Alta calidad
A largo plazo
Menor riesgo
Inversor responsable
Amplia experiencia en la clase de activos
Overview
Buscamos empresas de calidad que pasan desapercibidas en Wall Street, en lugar de estrellas rutilantes. Nos centramos en compounders.
¿Por qué US SMID Equity?
La estrategia se lanzó en septiembre de 2012 para invertir en empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización. Nuestro enfoque, desarrollado a lo largo de 30 años de experiencia, es coherente en todo el ciclo de inversión/económico y, en ocasiones anteriores, ha generado una buena rentabilidad ajustada al riesgo.
La estrategia se centra deliberadamente en el largo plazo, con un periodo de tenencia medio de tres a cinco años. Creemos que este es un factor importante para generar alfa a partir de empresas de pequeña y mediana capitalización: este enfoque es necesario para captar la fase de ganancia de cuota de mercado de las empresas más pequeñas y prósperas, así como para aprovechar el cortoplacismo del mercado.
Como miembro fundador de los Principios para la Inversión Responsable de la ONU, los criterios ASG siempre han estado en el centro de nuestra esencia. Hoy en día, seguimos siendo un defensor clave del stewardship y, a través de nuestra división especializada, EOS at Federated Hermes, contamos con uno de los equipos de stewardship más grandes de cualquier gestor de activos en todo el mundo.
Cómo invertimos
Filosofía de inversión
Nuestras creencias:
La calidad debería ser el núcleo del proceso de inversión. La participación en empresas con una ventaja competitiva duradera puede ofrecer una mejor protección frente a pérdidas y generar mayores rendimientos compuestos con el paso del tiempo.
Se debe mantener una acción el tiempo suficiente para que la empresa alcance su potencial. La revalorización del capital no solo se produce por la eliminación de un descuento sobre el valor intrínseco, sino también por el propio crecimiento del valor intrínseco.
La rentabilidad ajustada al riesgo positiva se genera mejor y de la forma más constante posible al concentrar el riesgo en la selección de valores y no al tratar de generar rentabilidad mediante la adopción de posiciones regionales y sectoriales.
Proceso de inversión
La estrategia utiliza tres métodos principales para identificar valor:
- Reuniones con la dirección
- Nuestra lista de supervisión
- Análisis
Buscamos empresas que cumplan con nuestra definición de calidad. Llevamos a cabo análisis fundamentales a través de reuniones con aproximadamente 250 empresas al año. Además, usamos la lista de supervisión (una lista de casi 250 empresas que cumplen los criterios de calidad de la estrategia) para obtener más ideas de inversión. Esta lista forma parte de la propiedad intelectual de la estrategia, elaborada a lo largo de muchos años de reuniones de gestión. Los movimientos del mercado a corto plazo pueden proporcionar puntos de entrada a estas empresas.
Los criterios utilizados para definir la calidad son los siguientes:
- Ventaja competitiva duradera
- Crecimiento sostenible
- Talento, visión e integridad de la gestión
- Balance sólido
- Generación de efectivo
- Disciplina de capital
La investigación se genera internamente y se complementa con información de los intermediarios del lado de ventas. Cuando se haya identificado una inversión potencial, redactaremos un informe detallado sobre la empresa, en el que describiremos el caso de inversión junto con los riesgos. El informe analiza las ventajas competitivas de una empresa, la estructura industrial, la dirección y el historial de responsabilidad social y corporativa de la empresa. También llevamos a cabo nuestra propia investigación ASG de los valores e incorporamos activamente factores ASG en su evaluación.
La cartera se construye con entre 40 y 70 posiciones. Los tamaños de las posiciones se determinan en función del riesgo fundamental, el riesgo cuantitativo, el precio al alza respecto al objetivo, la contribución al error de seguimiento y la liquidez.
Equipo
Mark Sherlock, CFA, FCA
Head of US Equities, Lead Portfolio Manager, Federated Hermes Limited
Henry Biddle, CFA, ACA
Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited
Michael Russell, CFA
Director, Co-Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited
Product information
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