Global Emerging Markets ex-China Equity
A sub-fund of the Federated Hermes Global Emerging Markets Equities strategy investing across emerging markets except for China.
Reasons to invest
Emerging markets ex-China offers exposure to consumption, resource and technology themes
More than half of the world’s population lives in emerging markets ex-China representing about one fifth of global GDP. Beyond China, most emerging markets benefit from positive demographics, an expanding middle class, developing digital sectors and significant opportunities in infrastructure.
In addition to the secular drivers of consumption and technology, emerging economies ex-China control huge reserves of key commodities, such as green metals, that are vital for the transition to net zero. While macro challenges remain in a few areas, overall vulnerabilities are limited, and ongoing reforms are likely to strengthen the case for emerging markets ex-China in years to come.
GEMs ex-China aims to mitigate any geopolitical and ESG risks related to China while benefiting from the vast growth potential across emerging markets.
Why GEMs ex-China Equity?
Los inversores de los mercados emergentes locales suelen tener un horizonte de seis a doce meses, por lo que están más orientados a la circulación de noticias, los beneficios trimestrales y los catalizadores a corto plazo. Como resultado, las empresas pueden tener valoraciones inadecuadas debido a cuestiones transitorias. Esto puede crear oportunidades para los inversores que sean capaces de centrarse en el largo plazo. Seguimos una estrategia orientada al largo plazo, lo que nos permite estar en sintonía con la dirección de las empresas.
Tratamos de aprovechar la debilidad a corto plazo de las empresas de alta calidad o los títulos infravalorados de las empresas medias. Aunque actualmente la cartera está posicionada en valores de calidad con un sesgo de crecimiento, no nos ceñimos ni al crecimiento ni al valor; es decir, tenemos flexibilidad para invertir en aquellos valores que creemos que ofrecen las mejores oportunidades.
How we invest
Investment philosophy
We believe:
- Structural changes in the world economy are transforming emerging markets.
- The winners that emerge from this transformation will be efficient and sustainable businesses.
- This is a long-term trend requiring a long-term approach.
- Quality companies trading at attractive valuations, in countries with conditions supportive of growth, provide the best investment opportunities.
- Investing in lower-quality, significantly mispriced companies can be a catalyst for the realisation of value.
- The best way to add value for investors is through a process that integrates top-down analysis with bottom-up fundamental stock selection, augmented by ESG analysis and engagement.
Investment process
Las ideas se obtienen a partir de diversas fuentes, como reuniones con la dirección de las empresas, nuestra red mundial de contactos y análisis sectoriales, cuantitativos y de intermediarios.
Un modelo cuantitativo propio clasifica las empresas en función de factores de valoración, calidad y momentum. Este análisis asigna puntuaciones favorables a empresas de calidad con una base estable de accionistas y un sólido equipo directivo. Identificamos aproximadamente 200 empresas para una lista de supervisión.
Prestamos especial atención a los siguientes criterios de inversión:
Calidad | Valor con catalizadores | Margen de seguridad |
|---|---|---|
Factores estructurales | Elusión de secciones insostenibles | Modelos de negocio probados |
Ventajas competitivas («moats»)/franquicias defensivas | Factores estructurales | Balance sólido |
ROE elevado | Ventajas competitivas («moats»)/franquicias defensivas | Buena gobernanza |
Ingresos y beneficios estables y en crecimiento | Descuento elevado sobre el valor intrínseco | PVC justificado mediante un ROE sólido o con perspectivas de mejora |
Mejora de los ingresos, los márgenes y la generación de flujo de caja | Ratios PEG bajas | |
Regulación estable o con perspectivas de mejora | Un ciclo de mejora o, al menos, el punto más bajo de un ciclo |
We seek to establish a company’s financial health and long-term prospects. We model financial forecasts (one- and five-year earnings), cash flow and balance sheet. We combine this with the analysis of operational, financial and ESG risk factors to estimate the intrinsic value of the company.
We believe concentrated portfolios are best equipped to maximise risk-adjusted returns. Typically, we hold 40-60 companies in a portfolio, with the top 20 holdings accounting for more than 60% of the portfolio.
Team
Christopher Clube
Sr. Investment Analyst/Portfolio Manager
Vivek Bhutoria, CFA
Sr. Investment Analyst/Portfolio Manager
Kunjal Gala
Head of Global Emerging Markets
Product information
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