US SMID Equity

Investiamo in un portafoglio diversificato di piccole e medie società statunitensi di alta qualità.

Motivi per investire

Alta qualità

Riteniamo che l'investimento a lungo termine in società di alta qualità generi rendimenti aggiuntivi nel corso dei cicli di mercato.

Lungo termine

Il nostro holding period tipico di 3-5 anni ci consente di partecipare alle caratteristiche di crescita secolare di molti titoli small cap e sfruttare le tipiche tendenze di mercato di breve termine.

Rischio più basso

La nostra attenzione alla qualità e alla generazione di flussi di cassa offre un certo grado di protezione dai ribassi, che riteniamo si traduca in una modalità di accesso a questa asset class caratterizzata da un rischio relativamente basso.

Investitori responsabili

Siamo investitori e partner attivi. Nella pratica, ciò significa che manteniamo un dialogo regolare con le società detenute e incoraggiamo solide pratiche ESG.

Vasta esperienza nell'asset class

Federated Hermes Limited gestisce strategie regionali small cap dal 1987.

Overview

Mark Sherlock

Selezioniamo società di qualità ancora al di fuori del radar di Wall Street piuttosto che titoli che sono già al centro dell’attenzione. Ci concentriamo sulla crescita di alta qualità.

Mark Sherlock
- Fund Manager

Perché scegliere US SMID Equity?

The strategy was launched in September 2012 to invest in small- and mid-cap US companies. Our approach – developed over our 30 years – is consistent through the economic/investment cycle, and has, in the past, delivered good risk-adjusted returns.

Order with a leaf

The strategy is deliberately long-term focused, with a three- to five-year average holding period. We believe this is an important factor in generating alpha from small- and mid-caps: such an approach is necessary to capture the market-share-gain phase of successful smaller businesses, and to take advantage of market short-termism.

Icon planet

As a founding member of the UN PRI, ESG has always been at the heart of our ethos. Today we continue to be a key proponent of stewardship and, through our dedicated business, EOS at Federated Hermes, we have one of the largest stewardship teams of any asset manager globally.

Icon

Come investiamo

Focus sulla qualità
Concentrazione del rischio sulla selezione dei titoli
Agire in base ai criteri ESG

Filosofia di investimento

Abbiamo le seguenti convinzioni:

  • La qualità deve essere al centro del processo di investimento. Detenere società con un vantaggio competitivo duraturo può fornire una migliore protezione dai ribassi e generare rendimenti composti più elevati nel tempo.
  • È opportuno detenere un titolo abbastanza a lungo da consentire alla società di realizzare il suo potenziale. L’apprezzamento del capitale avviene non solo dall’eliminazione di uno sconto rispetto al valore intrinseco, ma dalla crescita stessa di tale valore intrinseco.
  • I rendimenti positivi corretti per il rischio sono migliori e più coerenti quando si concentra il rischio sulla selezione dei titoli e non sul tentativo di generare rendimenti assumendo posizioni regionali e settoriali.
Gears
Gears

Processo di investimento

The strategy uses three principal methodologies to identify value:

  • Meeting with management,
  • Our watchlist
  • Screening.

We are looking for companies that meet our definition of quality. We conduct fundamental research through meetings with approximately 250 companies annually. Investment ideas are also generated from the watchlist – a list of c.250 companies that fulfil the strategy’s quality criteria. This is the strategy’s intellectual property, built up over years of management meetings. Short-term market movements can provide entry points into these businesses.

The criteria used to define quality are:

  • Durable competitive advantage
  • Sustainable growth
  • Management integrity, talent and vision
  • Strong balance sheet
  • Cash generation
  • Capital discipline

Research is generated internally and supplemented with information from sell-side brokers. When a potential investment has been identified, we will write a detailed report on the company, outlining the investment case together with the risks. The report analyses a company’s competitive advantages, the industry structure, the management and the company’s corporate and social responsibility record. We also perform our own ESG research at the stock level, actively incorporating ESG factors in their assessment.

The portfolio is constructed with between 40-70 holdings. Position sizes are determined with reference to fundamental risk, quantitative risk, upside to target price, contribution to tracking error and liquidity.

Infographic investment philosophy

Team

6030, 6043, 6031
Mark Sherlock

Mark Sherlock, CFA, FCA

Head of US Equities, Lead Portfolio Manager, Federated Hermes Limited

Henry Biddle

Henry Biddle, CFA, ACA

Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited

Michael Russell

Michael Russell, CFA

Director, Co-Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited

Alex Knox

Alex Knox, ACA

Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited

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