US SMID Equity
Investiamo in un portafoglio diversificato di piccole società statunitensi di alta qualità.
Motivi per investire
Alta qualità
Lungo termine
Rischio più basso
Investitori responsabili
Vasta esperienza nell'asset class
Overview
Selezioniamo società di qualità ancora al di fuori del radar di Wall Street piuttosto che titoli che sono già al centro dell’attenzione. Ci concentriamo sulla crescita di alta qualità.
Perché scegliere US SMID Equity?
La strategia è stata lanciata nel settembre 2012 per investire in società statunitensi a piccola e media capitalizzazione. Il nostro approccio, sviluppato nel corso di 30 anni di attività, è coerente nell’arco del ciclo economico/di investimento e, in passato, ha generato buoni rendimenti rettificati per il rischio.
La strategia è volutamente focalizzata sul lungo termine, con un holding period medio di 3-5 anni. Riteniamo che questo sia un fattore importante nella generazione di alfa dalle small cap e mid cap, poiché tale approccio è necessario per cogliere la fase di aumento della quota di mercato delle piccole società di successo e trarre vantaggio sul breve termine del mercato.
In qualità di elemento fondante dei Principi per l’investimento responsabile (PRI) delle Nazioni Unite, l’ESG è sempre stato al centro della nostra filosofia. Restiamo a tutt’oggi convinti sostenitori delle pratiche di stewardship e, attraverso la nostra sezione dedicata, EOS di Federated Hermes, disponiamo di uno dei più grandi team di stewardship nel settore della gestione patrimoniale a livello globale.
Come investiamo
Filosofia di investimento
Abbiamo le seguenti convinzioni:
La qualità deve essere al centro del processo di investimento. Detenere società con un vantaggio competitivo duraturo può fornire una migliore protezione dai ribassi e generare rendimenti composti più elevati nel tempo.
È opportuno detenere un titolo abbastanza a lungo da consentire alla società di realizzare il suo potenziale. L’apprezzamento del capitale avviene non solo dall’eliminazione di uno sconto rispetto al valore intrinseco, ma dalla crescita stessa di tale valore intrinseco.
I rendimenti positivi corretti per il rischio sono migliori e più coerenti quando si concentra il rischio sulla selezione dei titoli e non sul tentativo di generare rendimenti assumendo posizioni regionali e settoriali.
Processo di investimento
La strategia ricorre a tre metodologie principali per identificare il valore:
- Incontro con il management
- La nostra watchlist
- Screening
Selezioniamo società che corrispondano alla nostra definizione di qualità. Svolgiamo ricerche fondamentali attraverso incontri con circa 250 società all’anno. Le idee di investimento vengono generate anche dalla watchlist, un elenco di circa 250 società che soddisfano i criteri di qualità della strategia. Questa è la proprietà intellettuale della strategia, costruita nel corso di anni di riunioni in ambito gestionale. I movimenti di mercato a breve termine possono fornire punti di ingresso per queste società.
I criteri utilizzati per definire la qualità sono:
- Vantaggio competitivo duraturo
- Crescita sostenibile
- Integrità, talento e visione del management
- Bilanci solidi
- Generazione di liquidità
- Disciplina nella gestione del capitale
La ricerca viene generata internamente e integrata con le informazioni degli intermediari sell-side. Una volta identificato un potenziale investimento, redigeremo un report dettagliato sulla società delineando il caso di investimento parallelamente ai rischi. Il report analizza i vantaggi competitivi di una società, la struttura di settore, il management e lo storico relativo alla responsabilità sociale e aziendale. Inoltre, conduciamo la nostra ricerca ESG a livello di singoli titoli, incorporando attivamente i fattori ESG nella loro valutazione.
Il portafoglio è costituito da 40-70 titoli. Le dimensioni delle posizioni sono determinate con riferimento al rischio fondamentale, al rischio quantitativo, al potenziale di aumento rispetto al prezzo di riferimento, al contributo al tracking error e alla liquidità.
Team
Mark Sherlock, CFA, FCA
Head of US Equities, Lead Portfolio Manager, Federated Hermes Limited
Henry Biddle, CFA, ACA
Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited
Michael Russell, CFA
Director, Co-Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited
Alex Knox, ACA
Portfolio Manager, US SMID, Federated Hermes Limited
Product information
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