Martin Todd, CFA
Si dice che l’innovazione prosperi in circostanze difficili e che i vincoli possano essere il catalizzatore per la risoluzione di problemi e del pensiero creativo. Il marcato aumento del costo del capitale dall’inizio del 2022 potrebbe quindi aver accelerato il ritmo dell’innovazione, anziché rallentarlo.
In vista del 2024, raramente siamo stati più entusiasti dell’innovazione trasformativa in una moltitudine così ampia di settori. La convergenza dell’intelligenza artificiale generativa (AI) e della realtà aumentata (AR) ha il potenziale per ridefinire le user experience e incrementare la produttività.
Nel settore sanitario, il 2023 è stato l’anno del GLP-1 (una classe di farmaci per il diabete di tipo 2 che migliorano il controllo degli zuccheri nel sangue) e dai farmaci antiobesità. Nel 2024, tuttavia, possiamo aspettarci uno sviluppo della medicina di precisione e scoprire in che modo l’analisi avanzata dei dati può rivoluzionare la cura dei pazienti. È probabile che i piani di trattamento personalizzati, che utilizzano profili genetici individuali e dati sulla salute in tempo reale, diventino più diffusi, sancendo così l’avvento di soluzioni sanitarie più personalizzate.
Il settore dell’energia rimane dominato dai combustibili fossili, ma continua l’innovazione nelle tecnologie sostenibili, ad esempio nei pannelli solari di nuova generazione e nelle soluzioni di stoccaggio dell’energia. I progressi nella scienza dei materiali e nella nanotecnologia contribuiscono a promuovere l’efficienza delle fonti di energia rinnovabile, avvicinandoci alla realizzazione di un futuro più verde e sostenibile.
La tecnologia blockchain è stata dimenticata da molti, ma continua a evolversi nelle applicazioni che vanno oltre le criptovalute. Nel 2024, siamo in grado di prevedere un’adozione diffusa della blockchain nella gestione delle catene di approvvigionamento, garantendo trasparenza e tracciabilità su reti globali complesse. Questa innovazione è destinata a semplificare i processi, ridurre le frodi e a migliorare l’efficienza complessiva in vari settori.
I progressi della tecnologia 6G sono destinati a rivoluzionare le reti di comunicazione, consentendo una connettività più rapida e affidabile. L’Internet delle cose (IoT) beneficerà di questi sviluppi, e si tradurrà in città, case e settori più intelligenti e interconnessi.
il 2024 promette un'ondata di innovazione che potrebbe plasmare il futuro.
In sintesi, il 2024 promette un’ondata di innovazione che potrebbe plasmare il futuro. Dalla sanità all’energia, dalla blockchain al 6G, questi progressi hanno il potenziale di imprimere un miglioramento significativo al tenore di vita.
Steve Jobs una volta disse: “L’innovazione distingue tra un leader e un seguace”. Raramente i mercati pubblici premiano questi ultimi; al momento in cui scriviamo, Apple è ancora la società di maggior valore al mondo. L’innovazione è infatti una capacità cruciale nelle aziende in cui investiamo e, a seguito dei cambiamenti tecnologici a cui stiamo assistendo, ora è più importante che mai.
Hamish Galpin
L’ultimo anno è stato una tempesta perfetta per i titoli small & mid cap (SMID), con il mercato preoccupato per l’effetto dell’aumento dei tassi di interesse, dei costi e dei livelli di indebitamento. Di conseguenza, la performance rispetto alle large cap nel complesso è stata la peggiore dalla metà dello scorso decennio, e persino più in là nel tempo se parliamo delle small cap negli Stati Uniti.
Tuttavia, osservando le distorsioni causate dai “Magnifici Sette” nell’estremità superiore della fascia di capitalizzazione di mercato, e dal quasi 50% delle small cap statunitensi che non sono redditizie nell’estremità inferiore, vi è ancora un gran numero di società di piccole e medie dimensioni che sono dinamiche e reattive, e che si adattano ai mercati attuali.
Questi titoli possono offrire un’esposizione relativamente sicura all’innovazione; i titoli SMID sono, in realtà, grandi società nel quadro complessivo delle cose (rispetto alle società non quotate e alle PMI) e le loro nuove idee emergono da business già consolidati; a mio avviso, è molto meglio avere la certezza di essere un’attività di qualità relativamente elevata con qualche opzione di scelta interessante, piuttosto che scommettere tutto su una serie di risultati binari di iniziative in fase iniziale. Il tipo di aziende in cui investiamo avrà generalmente quote di mercato elevate nella loro particolare nicchia, in modo che la loro innovazione non abbia solo una base solida, ma possa anche competere con le realtà più grandi.
i settori in cui vi è una notevole innovazione comprendono oltre la metà dell'universo investibile.
Il settore industriale è il più grande dell’indice di riferimento Global SMID e ne rappresenta poco meno di un quarto, a fronte di una bassa percentuale a due cifre per l’intero mercato. Inoltre, Materiali, Sanità e IT rappresentano in media circa il 10% ciascuno del benchmark. Pertanto, nel complesso, i settori in cui vi è una notevole innovazione comprendono oltre la metà dell’universo investibile.
L’attrattiva delle small cap è legata alla loro più rapida crescita. Pur comportando maggiori rischi, gli extra rendimenti possono compensarli nel lungo termine, offrendo un ampio potenziale per l’esposizione ai prodotti e servizi futuri.
Brooks Harrington, CFA
La tecnologia e l'innovazione continueranno a essere un importante motore di crescita
Le asset class giunte a scadenza durante questo periodo sono riuscite a beneficiare dell’aumento delle valutazioni, del credito prontamente disponibile per pacchetti di debito e del finanziamento di business model con un alto livello di liquidità, nonché di consumatori sia disposti sia in grado di spendere. Nei prossimi 10 anni soffieranno venti di coda diversi. Nel 2024 e oltre, i rendimenti degli investimenti dipenderanno maggiormente dalla crescita organica dei ricavi e dalla generazione di liquidità. Gli investimenti di successo si baseranno su business model che non solo sono entusiasmanti e forniscono un valore economico reale, ma che saranno anche interessanti e preziosi a cinque o 10 anni di distanza. La tecnologia e l’innovazione continueranno a essere un importante motore di crescita, insieme a servizi sanitari, fonti rinnovabili e servizi aziendali. Settori all’avanguardia come la blockchain e l’intelligenza artificiale forniranno ulteriori potenziali opportunità agli investitori che sono in grado di, e disposti a parteciparvi, ma che sono anche in grado di distinguere “l’hype” dalla realtà in ottica di investimento.
La diminuzione del capitale disponibile nell’ambito del private equity premerà gli investitori che dispongono di liquidità, esperienza e track record di investimento attraverso i cicli, e che hanno una portata globale. Ciò potrebbe fornire un’abbondanza di potenziali opportunità di investimento che possono poi essere sottoposte a rigorosi standard di sottoscrizione. Saranno premiati anche i motori di investimento globali che dispongono della flessibilità necessaria per muoversi in un contesto geopolitico sempre più turbolento.
Come per qualsiasi contesto economico, ci saranno sempre opportunità di investimento prudenti e nuovi fattori favorevoli che possono avvantaggiare strutture di investimento globali flessibili.
Investimenti di venture capital nell'Intelligenza artificiale dal 2011
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